|
|
中 醫 馆 行 業 的 良 心 和 大 脑
線下中醫馆行業——中醫利好政策的延续、亚康健状况的廣泛化與消费能力的晋升鞭策中醫醫療辦事行業敏捷成长，民营中醫馆增速超20%；頭部民营中醫連锁市占率仅2.5%，异地扩大能力稀缺。
民营中醫醫療辦事2020年行業范围约600亿元，估计2030年达2400-3200亿元。國度政策在中醫醫保、中醫藥人材、中醫藥多范畴成长方面利好总體中醫行業，在社會辦中醫馆、中醫醫联體與中醫多點执業方面利好民营中醫。
■来历 |东北证券
線下中醫馆行業：利好政策鞭策行業敏捷成长
咱們估计線下中醫醫療辦事的行業范围在将来5-10年CAGR（复合年均增加率）达10%，民营中醫的行業范围CAGR达15%-18%，民营中醫馆增速快。其重要缘由包含利好政策的延续、亚康健状况的廣泛化與消费能力的晋升。竞争款式方面，頭部民营中醫連锁市占率仅约2.5%，跨地域扩大能力稀缺。具备异地扩大能力的頭部連锁有望经由過程自建或并購晋升市占率。本章起首论述中醫醫療辦事行業的成长現况，其次阐發支撑行業敏捷成长的缘由，终极阐發民营中醫馆的竞争款式與成长空間。
中醫醫療辦事行業近况
01
▌1.行業范围：估计公立占5300亿市場的近90%，民营增速超20%高于公立
按照中國卫生統计年鉴，咱們估量2020年中醫醫療辦事行業范围达5300亿元，2016-2019年CAGR（复合年均增加率）达12%。此中民营中醫醫療行業范围约600亿元，2016-2019年CAGR约22%；公立中醫醫療行業范围泡泡慕斯,约4700亿元，2016-2019年CAGR约11%。
2020年受疫情影响，行業总體增速為-3%，民营、公立增速别离降至4%與-4%。民营中醫醫療行業增速顯著更快，行業收入占比由2016年的8.3%晋升至2020年的11.3%。2021年行業顯現苏醒態势，按照中國卫生康健奇迹成长統计公報，中醫醫療機構2021年总診療人次较2020年增加约14%。
按醫療機構类型對行業范围举行拆分，中醫类病院與非中醫醫療機構的中醫科室占行業范围的绝大部門。中醫类病院范围约4300亿元，占比达81%，此中民营中醫类病院范围约400亿元，占比约7.5%。中醫科室范围约800亿元，占比约15%，重要包含病院、社區卫生中間、州里卫生院的中醫科室。中醫类門診部與中醫类診所的范围均為100亿元摆布，各自占比约2%。
▌2.機構数、診療人次與客单价：民营增加重要来历于機構数與客单价
咱們按醫療機構数、单機構診療人次與客单价對行業增速的来历举行拆分，發明民营中醫醫療辦事的機構数增速较公立高14.5%，而单機構診療人次增速较公立低5%。详细来讲，2016-2019年公立中醫醫療辦事的CAGR别离约為3%、2%、6%，而民营中醫醫療辦事的CAGR别离约為17.5%、-3%、7%。
按醫療機構类型拆分，機構数方面民营中病院與中醫門診部增速最高，近20%；公立醫療機構数增速较慢，仅為2.5%-5%。单機構診療人次方面，公立機構保持1.5%-2.5%的较小增加，而民营機構存在较小负增加。客单价方面，中醫診所增速最高，达11%，中醫科室與中醫門診部的增速较慢，為3%-4%。
咱們認為民营中醫馆在2019年及以前的增加较為粗放，单店效益没有较着晋升，重要增加来历于機構数增长。2020年後受疫情影响，部門中醫馆呈現谋划坚苦，咱們预期民营中醫馆的增加将转向邃密化，頭部連锁機構有望操纵本身谋划效力上風，经由過程并購現有醫馆晋升市占率。
在機構数目方面，小型中醫醫療機構占87%，但占比13%的中大型機構進献了近96%的行業收入，行業高度集中于頭部。2020年中醫醫療辦事行業機構数共9.8万家，此中8.5万家為小型的中醫类診所與非病院中醫科室。范围较大的醫療機構约1.3万家，此中公立中病院、民营中病院、病院中醫科室與中醫門診部門别有0.3四、0.2一、0.4一、0.35万家。
少数機構進献绝大部門收入的重要缘由是各種中醫醫療機構年均診補牆膏,療人次的迥异差距。因為2020年診療人次受疫情影响，此处采纳2019年纪据。公立中病院均匀年診療约19万人，而中醫診所均匀年診療不足3000人。民营中病院與病院中醫科室的年診療人次為2-3万人，中醫門診部與其他中醫科室的年診療人次约為1万人。
中醫类病院與中醫类門診部的門診客单价较為靠近，且顯著高于中醫类診所。2020年中醫类病院、中醫类門診部、中醫类診所的均匀門診客单价别离為28四、32一、67元。公立三级中醫类病院的均匀門診客单价达342元。
中醫醫療辦事成长缘由
02
國度政策在中醫醫保、中醫藥人材、社會辦中醫馆、中醫醫联體、中醫多點执業等方面，曩昔持久連结着支撑的立場，且上述政策有较强的持续性，持久利好总體中醫行業與民营中醫馆。同時亚康健状况的普及與消费能力的晋升也使更多中青年人起頭追求中治療療。
自2015年5月國務院提出首個關于中醫藥康健辦事成长的國度级计划《中醫藥康健辦事成长计划（2015-2020年）》以来，國度對中醫藥辦事的支撑鼓動勉励不竭由中心到处所、由整體到细節地获得落實。2016年2月《中醫藥成长计谋计划纲领（2016-2030年）》出台， 2017年7月首部《中醫藥法》正式施行，2019年10月《關于促成中醫藥傳承立异成长的定見》出台，2021年2月《關于加速中醫藥特點成长的若干政策辦法》出台，2021年12月《關于醫保支撑中醫藥傳承立异成长的引导定見》出台，政策具备较强的持续性。
▌1.总體中醫行業政策：中醫醫保、中醫人材、中醫多范畴成长
咱們認為，國度政策對总體中醫行業的利好重要體如今中醫醫保、中醫藥人材與中醫藥多范畴成长三個方面。
在中醫醫保方面，2021年12月國度醫保局、國度中醫藥局公布《關于醫保支撑中醫藥傳承立异成长的引导定見》，提出中醫醫療可暂不履行DRG付费、代价较低的中醫外治辦事将优先调解代价、中藥饮片保持25%加成等有益政策。
2021年10月廣东省醫療保障局公布《關于展開醫保付出鼎新促成中醫藥傳承立异成长的定見》，提出對中西醫并重的門診和住院病種履行中西醫病種同病同治同价、對增长特點中治療療辦事的門診和住院病種可得當提高该病種的門診用度。2021年11月浙江省醫保局設立中醫門診辨证论治费并纳入醫保基金付出。辨证论治费按中醫大夫称呼與职称的分歧举行划分，如國醫大家收费300元，主任中醫师收费20元。
在中醫藥人材方面，2022年3月國務院辦公厅公布《“十四五”中醫藥成长计划》，给出了中醫醫療機構数、每千人中醫类大夫数将来5年CAGR超5%的预期性指標。2022年6月國度中醫藥局等四部分公布《關于增强新期間中醫藥人材事情的定見》，提出加速培育會聚中醫藥高条理人材、夯實下层中醫藥人材步队，支撑中醫藥科研范畴的人材培育。同時，该政策夸大要完美西醫進修中醫轨制，周全推廣院校與师承教诲相連系的中醫教诲模式。
在中醫藥多范畴成长方面，在妇幼康健范畴，2021年國度卫健委陸续公布《推動妇幼康健范畴中醫藥事情施行方案（2021-2025年）》、《康健儿童举措晋升规划(2021—2025年)》，提出要顯著提高妇幼康健范畴的中醫藥辦事能力，将中醫藥辦事笼盖主妇儿童全生命周期，注意中醫藥在主妇儿童预防保健中的感化。在病愈醫療范畴，2021年6月國度卫健委等八部分公布《關于加速推動病愈醫療事情成长的定見》，鼓動勉励有前提的醫療機構踊跃供给中醫藥病愈辦事，踊跃成长中醫特點病愈辦事。
▌2.民营中醫馆政策：社會辦中醫馆、中醫醫联體、中醫多點执業
咱們認為，國度政策對民营中醫馆的利好重要體如今社會辦中醫馆、中醫醫联體與中醫多點执業三個方面。
在社會辦中醫馆方面，2021年2月國務院辦公厅公布《關于加速中醫藥特點成长的若干政策辦法》，提出鼓動勉励和支撑有履历的社會氣力創辦連锁谋划的名醫堂，打造一批名醫團队运营的精品中醫機構。2021年5月起見效的《北京市中醫藥条例》支撑社會氣力举行的中醫醫療機構供给根基醫療辦事，表白社會氣力举行的中醫醫療機構在根基醫療保险定點、重點專科扶植、科研讲授、品级评审、特定醫療技能准入等方面享有與當局举行的中醫醫療機構等同的权力。
在中醫醫联體方面， 2022年5月國務院辦公厅公布《深化醫藥卫生體系體例鼎新2022年重點事情使命》，提出支撑社會辦醫延续康健规范成长，支撑社會辦醫療機構牵頭组建或加入醫療结合體。2021年9月上海市卫健委公布《推動本市中醫醫联體“一區一品牌”重點基地扶植事情》，指出要以區属醫療機構為焦點，经由過程四大醫联體的牵頭，打造市级專科專病资本全要素下沉的“一區一品牌”重點基地，晋升中醫优良资本的可及度。
在中醫多點执業方面，2022年3月起履行的《中華人民共和國醫效法》指出“國度鼓動勉励醫师按期定點到县级如下醫療卫朝氣構供给醫療卫生辦事，主执業機構理當支撑并供给便當”，支撑大夫举行多點执業。2022年6月國度中醫藥局等四部分公布《關于增强新期間中醫藥人材事情的定見》，鼓動勉励县域醫共體、醫联體内里醫人材的柔性活動，構成“上级病院醫师按期到醫共體、醫联體内下层醫療機構辦事的长效機制”。
▌3.亚康健状况的普及與消费能力的晋升
亚康健状况的普及晋升了人們對中醫身心调節、防治未病、摄生保健等感化的存眷度，進而鞭策了對中醫藥與中醫辦事的巨大消费需求。跟着海内糊口節拍加速、事情压力增大，亚康健問题不竭凸顯。按照弗若斯特沙利文估量，2020年中國18岁以上亚康健生齿共计约5.7亿人，范围巨大。亚康健生齿集中于中青年阶段，25-55岁的亚康健生齿约3.9亿人，亚康健率近60%。
消费能力的晋升增长了亚康健人群對减缓症状的付费能力與付费意愿。2021年中國人均醫療保健付出达2115元，2017-2021年CAGR近10%。2021年中國人都可安排收入3.5万元，2017-2021年CAGR约8%。消费能力的晋升使中醫醫療辦事作為解决亚康健状况“可選消费”的行業范围敏捷增加。
民营中醫馆竞争款式與空間测算
03
▌1.竞争款式：頭部介入者市占率低，具备异地扩大能力的民营中醫連锁稀缺
基于咱們估量的600亿民营中醫行業范围。行業中存在大量的单體中醫病院或中醫門診部，其红利能力较差，但可以成為頭部企業收購的工具以获得资深醫师與客户群體。具备跨地域扩大能力的企業在并購標的選擇上更丰硕，受益更多。疫情有望加快中醫馆行業集中度的晋升。
民营中醫連锁以深耕一個地域占多数，跨地域扩大能力稀缺。
▌2.空間测算：估计2030年民营中醫行業范围达2400-3200亿元
咱們估计民营中醫醫療辦事行業范围在将来10年CAGR（复合年均增加率）达15%，2030年民营中醫行業范围超2400亿元。公立中醫醫療辦事行業范围在将来10年CAGR约10%，2030年公立面膜品牌推薦,中醫行業范围约12200亿元。若采纳较樂觀的估量，咱們估计多點执業的增长會致使公立中醫行業增量的10%進入民营中醫行業，则這一转移量為750亿元，2030年民营中醫行業范围近3200亿元。
民营中醫馆的患者画像
04
民营中醫馆的患者以中青年女性占多数，亚康健状况為重要病症。
以某頭部醫馆2021年的患者統计為例，63%為女性，37%為男性。18岁如下、19-45岁、46-59岁、60岁以上的患者占比别离為16%、45%、21%、18%。青年與中年患者所占比例约為2/3，這部門患者有较强的付出能力。
中醫醫療辦事的患者较其他醫療辦事自然具备更高的复診率。重要因為中醫所醫治病症多為亚康健状况，复發率较高，且中治療療方法以调節為主，生效相對于迟钝。亚康健状况的好转常常必要不止一個療程，是以，经由過程好療效與高質量的患者运营将患者變化為毕生用户是可能的。
醫馆患者的重要病症仍是常見疾病、多病發。如脾胃不适、月经不调、失眠發急、氣血不足、腰肩腿疼等。患者重要的目標是经由過程中藥调節、中醫外治等方法处置使人不适的亚康健状况，也有部門患者因所患疾病没有符合的西治療療法子而追求中治療療。
追求中治療療的患者的另外一個特色因此對中醫有用性的認同為条件，這與其他醫療辦事有顯著不同。現實上，大部門人都有過使人不适的亚康健状况的履历，但追求中治療療的并不是大都。患者追求中治療療的条件是其認同中醫的有用性，不管是经由過程@本%T92A2%身或亲%14N7C%朋@的醫治履历，仍是经由過程中醫文化的普及教诲。因為中醫文化的推行普及是一個较慢的進程，應器重每名患者的醫治结果與支票借錢，醫治體驗，极力使每名認同中醫的患者成為常客。
I 版权声明
本文来历“ 东北证券醫藥钻研團队”，作者/刘宇腾，内容有删省。版权归权力人 所有。
编纂｜桔梗 視觉｜花椒 |
|
發表於 2023-1-31 16:57:36
收藏